FrigerioCetif): "La tokenización y la IA revolucionan la consultoría

Activos tokenizados. Es decir, transformados en contratos digitales intercambiables en blockchain, capaces de transferir derechos de propiedad de forma segura y transparente -sin necesidad de notarios y con bajos costes-. Es el mismo mecanismo que ha alimentado, en el mundo del arte digital, el fenómeno especulativo de los tokens no fungibles (Nft). Pero la verdadera frontera es otra: utilizar estos instrumentos para representar títulos de propiedad vinculados a activos tangibles. Acciones, fracciones inmobiliarias, derechos reales.

Hablamos de ello con Chiara Frigerio, subdirectora del Centro de Investigación en Tecnología, Innovación y Servicios Financieros de laUniversità Cattolica Cetif).

Profesor, ¿está nuestro mercado preparado para la tokenización?
Yo diría que hay luces y sombras. La tokenización es un proceso que lleva tiempo, así que todavía estamos en medio de este cambio. Algunos mercados están más preparados: por ejemplo Estados Unidos, que como siempre en innovación financiera dicta un poco las reglas. Asia también va por delante, mientras que Europa se está preparando, especialmente desde el punto de vista normativo. En Europa siempre empezamos por la regulación y, de hecho, se han aclarado varios aspectos: qué son los tokens, en particular los tokens de seguridad, qué normas se aplican y, sobre todo, se ha establecido una clara distinción entre tokens y criptodivisas. También estamos a la vanguardia con varios experimentos. Sin embargo, todavía faltan algunos pasos, incluso a nivel de incentivos -probablemente incentivos fiscales-, pero estamos avanzando rápidamente.

Desde el punto de vista del inversor final, ¿qué ventajas concretas puede ofrecer la tokenización?
La tokenización promete -y en parte ya hace realidad- una mayor liquidez de las carteras, facilitando la inversión y desinversión en tiempo real. Hablamos de la llamada entrega contra pago: en el momento en que realizas un pago, recibes inmediatamente el activo en tu cartera, sin tener que esperar a los tiempos tradicionales de operación. Otra ventaja es la operativa continua, 24 horas al día, 7 días a la semana, 365 días al año. Además, los activos reales, vinculados a la economía real, también pueden tokenizarse.

¿Así que en el futuro no sólo tendremos acciones y bonos en cartera, sino también bienes inmuebles o activos relacionados con pasiones personales?
Exacto. Es probable que los inversores también puedan integrar intereses personales en sus carteras: bienes inmuebles, derechos de voto, derechos reales sobre activos tangibles. Por ejemplo, podrán poseer pequeños derechos sobre ámbitos relacionados con pasiones individuales: derechos deportivos, derechos sobre música, sobre contenidos de entretenimiento. Y también creo mucho en la posibilidad de tokenizar activos actualmente ilíquidos, como las pymes. Se trata de una cuestión relevante, especialmente para los productos fabricados en Italia, que podrían valorizarse de una manera nueva gracias a esta tecnología. Esto también forma parte de la gran estrategia de la Unión Europea, con la Unión de Ahorros e Inversiones: es coherente con la necesidad de conseguir que el capital fluya hacia nuestras pequeñas y medianas empresas.

Última pregunta sobre la inteligencia artificial, que se considera un cambio de época para muchos sectores. ¿Ve ya aplicaciones interesantes en las finanzas?
Desde luego que sí. Acabamos de realizar una encuesta con Consob sobre gestores de patrimonios que siguen a clientes de alto nivel. Hemos descubierto que alrededor del 10% de ellos ya utilizan inteligencia artificial, aunque todavía no se trata de IA generativa generalista y sus organizaciones aún no la proporcionan directamente. Esto significa que existe una gran necesidad. La inteligencia artificial puede ayudar a sintetizar información, establecer conexiones y actualizar rápidamente. Por supuesto, se necesita una IA controlada, porque es una tecnología probabilística, no determinista, por lo que también puede cometer errores. Pero creo que la inteligencia artificial será la tecnología que, más que otras, nos hará dar un salto adelante. En particular, en este ámbito: el del asesoramiento. Ayudará a los asesores a atender mejor a los clientes, a conocerlos mejor y a hacer realidad ese advisory basado en objetivos del que tanto hablamos aquí en la feria. Y eso es quizá lo que más necesitan nuestros clientes,